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耿中元-M1和M2作为货币政策中介目标的适用性研究

内容提要:M1、M2 均符合可测性要求。稳定性检验和格兰杰因果检验结果表明, M1 比M2 更具可控性。Johansen 协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分析结果和基于M1 、M2 相对增长速度的分析结果表明,M1 与货币政策最终目标的相关性好于M2 。因此, 我国仍应将M1 作为货币政策中介目标, 将M2 作为观测目标, 并要加强对M1的相对增长速度的调控。

关键词:M1 ;M2;中介目标;相对增长速度

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