讲座题目：Market Sentiment and the Cross-Section of Expected Stock Returns

主 讲 人：路磊 教授

主 持 人：黄文礼

时  间：2022年1月1日（周六）13:00

地  点：腾讯会议

主办单位：中国金融研究院

欢迎大家参与！

讲座摘要

We present evidence that market sentiment is positively priced in the cross-section of stock returns in low-sentiment periods. We estimate individual stock exposure to market sentiment and find that, in periods of low market sentiment, stocks in the highest sentiment beta quintile generate a 0.74% higher ex-post monthly return, on average, relative to stocks in the lowest sentiment beta quintile. However, this return spread is not significant in medium- or high-sentiment periods. This finding is consistent with the argument that overpricing in high-sentiment periods is more prevalent than underpricing in low-sentiment periods due to short-sale constraints.

主讲人简介

路磊，加拿大曼尼托巴大学阿斯博商学院金融学(终身)正教授，Bryce Douglas讲席教授，博士生导师。他于2007年毕业于加拿大麦吉尔大学，获得金融学博士学位。2007-2011年任教于上海财经大学金融学院，2011-2016年任教于北京大学光华管理学院。

他的研究方向包括资产定价，行为金融和国际金融。他的研究发表在Management Science, Journal of Financial and Quantitative Analysis，Journal of Corporate Finance, Financial Management, Journal of Economic Dynamics and Control, Journal of Futures Markets, Economic Theory, and Economics Letters 等金融学和经济学英文期刊；他的研究也发表在《管理科学学报》和《金融研究》等中文期刊。

他曾经主持过加拿大社会科学和人文研究理事会 (SSHRC)基金项目，国家自然科学基金面上项目，上海市浦江人才计划项目，以及中国金融期货交易所的研究项目。他目前担任Accounting and Finance副主编 以及China Finance Review International副主编。